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Inflation – Aktienportfolio anpassen?
Die Wirtschaft hat im Abklingen des Pandemie-bedingten Lockdowns einen rasanten Wiederaufschwung erlebt. Neben den vorübergehenden Auswirkungen von Engpässen in der Lieferkette (etwa in den Bereichen Halbleiter, Energie und Kupfer) stellt sich die Frage nach dem Einfluss auf die Inflation. Weltweit konvergierten in der Pandemie Geld- und Steuerpolitik und scheinen ein „letztes Aufgebot“ gegen die Deflationsrisiken des vergangenen Jahrzehnts ins Feld zu führen. Diese gebündelten Kräfte könnten durchaus eine höhere Inflation begünstigen. Aktienportfolios werden auf die langfristigen Inflationsaussichten reagieren müssen, um ihre Renditechancen nutzen zu können. Sollten wir es mit einem strukturellen Inflationsanstieg zu tun haben, so würde dieser an die Zeit zwischen dem Ende des Zweiten Weltkriegs und den frühen…
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Haben CO2-Netto-Null-Verpflichtungen eine Marketing-Komponente? Wahrscheinlich. Gehen sie über reines Marketing hinaus? Definitiv
Früher war die Festlegung von Klimazielen Sache der öffentlichen Akteure. Jetzt aber sind zunehmend Investoren mit an Bord. Es gibt immer mehr Net-Zero-Allianzen aller Art, z.B. von Finanzinstituten, Anlagenbesitzern, Banken und Vermögensverwaltern. Auf der UN-Klimakonferenz COP26 wird im November die Glasgow Financial Alliance for Net Zero ins Leben gerufen werden. Was bedeuten die Netto-Null-Verpflichtungen für Investoren? – Zweifellos ist Netto-Null eine große Herausforderung für die Investmentwelt: Es gibt keine einheitliche Antwort, keinen einheitlichen Weg zu Netto-Null, und Methoden sowie wissenschaftliche Erkenntnisse entwickeln sich so schnell weiter, so dass heutige Lösungen morgen vielleicht schon keine Gültigkeit mehr haben. Vier wichtige Aspekte, die Investoren im Blick haben sollten: 1. Aktuell noch kein…
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Steigende Risiken lassen Notenbanken und Investoren abwarten // Amundi Research // Amundi Global Investment Views, Oktober
Von Pascal Blanqué, Group CIO Amundi und Vincent Mortier, Deputy Group CIO AmundiIn letzter Zeit mussten die Finanzmärkte einige gemischte Signale aus der US-Wirtschaft verdauen (Arbeitsmarktbericht für August, Einzelhandelsumsätze, jüngster Verbraucherpreisindex). Die US-Notenbank Fed kündigte ein mögliches Tapering an – also die Rückführung ihrer expansiven geldpolitischen Maßnahmen –, aber man wird dabei wohl schrittweise vorgehen und die Aussage "nicht genug Wachstum" wird weiterhin vorherrschend sein. Wir sehen zwei wachsende Risikobereiche im Hintergrund. Der erste bezieht sich auf China: die Ausbreitung der Delta-Variante im Sommer, die erneute Regulierungswelle und die Story rund um das chinesische Immobilienunternehmen Evergrande. Die Verlangsamung des chinesischen Konjunkturzyklus dürfte fiskalische und geldpolitische Maßnahmen auslösen, wie der jüngste Schritt der chinesischen…
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Eine erhebliche Netto-Null-Lücke mangels Ehrgeizes – Investoren können auch mehr tun
Das neue NZE-Szenario der Internationalen Energieagentur (IEA) zeigt eine detaillierte Modellierung, wie sich das Energie- und Industriesystem entwickeln sollte, um die CO2-Emissionen bis 2050 auf Netto-Null zu bringen. Damit die weltweiten Netto-CO2-Emissionen bis 2030 um 41 % gegenüber 2019 und dann bis 2050 um 100 % gesenkt werden können, rechnet die Agentur mit einer schnelleren Elektrifizierung der Industrie, der Gebäude und des Verkehrssektors in Verbindung mit einer schnelleren Dekarbonisierung der Stromerzeugung. einer deutlich schnelleren Erhöhung der Energieeffizienz, z. B. bis zu elfmal schneller in der Aluminiumindustrie; der Energieverbrauch von Neubauten soll 2030 um 50 % gesenkt werden. dem Einsatz von Wasserstoff, alternativen Kraftstoffen und der Nutzung von Kohlenstoff im Kreislauf…
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Europäische Alternatives auf Rekordkurs
Preqin, der weltweit führende Anbieter von Daten, Analysen und Marktinformationen zu Alternative Assets, hat den Bericht "Alternative Assets in Europa 2021" veröffentlicht. Zum vierten Mal erstellt er diesen gemeinsam mit dem führenden europäischen Vermögensverwalter Amundi. Ziel ist es, Investoren mit verlässlichen Daten – auch unter den Aspekten Transparenz und Standardisierung – für private Märkte zu versorgen, um deren Wachstum zu fördern. Dieser Bericht ist die größte Studie ihrer Art. Er untersucht, wie sich die Branche der Alternative Assets in den wichtigsten Sektoren und Anlageklassen entwickelt hat, und zeigt aktuelle Trends in 13 europäischen Schlüsselmärkten auf, wobei sechs Märkte intensiv analysiert werden. Der Bericht stellt zum ersten Mal League Tables mit…
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Märkte im Bann von Delta, Verlangsamung und Divergenzen
Von Pascal Blanqué, Group CIO Amundi und Vincent Mortier, Deputy Group CIO Amundi Trotz einiger Herausforderungen – Regulierungswelle in China, Afghanistan-Krise – haben sich die Aktien in den letzten Wochen positiv entwickelt, vor allem aufgrund der außergewöhnlichen Berichtssaison über die Unternehmensgewinne in den USA und Europa. Mit Blick auf die nähere Zukunft sehen wir drei Hauptthemen: die Ausbreitung der Delta-Covid-Variante, die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und die Divergenzen in der Politik der Notenbanken. In Bezug auf Delta ist das Wiederauftreten von Covid-19-Fällen in den USA und Europa ein zentrales Thema, wobei die Rückkehr der so genannten „Lockdown-Trades“ – also Aktien, die von Lockdown-Maßnahmen tendenziell profitieren – besonders Titel aus der Reise-…
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Amundi legt Impact-Private-Debt-Fonds mit Investitionszusagen von 650 Millionen Euro auf
Amundi, der führende europäische Vermögensverwalter, hat den vierten Fonds seiner Core-Private-Debt-Strategie, den Amundi Senior Impact Debt IV, aufgelegt. Die Fondsstrategie ist auf die Finanzierung mittelgroßer Unternehmen in Europa mit Schwerpunkt in Frankreich ausgerichtet, deren Performance und Robustheit sich bereits vor der Coronakrise bewährt haben. Im Einklang mit dem Vorgängerfonds Amundi Senior Debt III, der 915 Millionen Euro einsammelte[1], bietet der neue Fonds Anlegern ebenfalls ein diversifiziertes Investment in Senior-Private-Debt. Die Strategie ist nach Artikel 8 der Offenlegungsverordnung eingestuft[2] und setzt einen Schwerpunkt bei Impact-Finanzierungen. Unternehmen werden dabei Anreize gesetzt, ihre bei der Investition festgelegten ESG-Ziele zu erreichen. Der Amundi Senior Impact Debt IV ist nur für institutionelle Anleger bestimmt und…
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Amundi erweitert die ESG Improvers-Fondspalette um zwei Anleihe-Strategien
Verantwortungsvolles Alpha mit „ESG-Champions von morgen“ Dialog mit Unternehmen während des gesamten Investmentprozesses Ausweitung der Improver-Strategie auf Anleihen Amundi, der führende europäische Vermögensverwalter, hat die Palette der Amundi Funds ESG Improvers um zwei Anleihefonds erweitert: Amundi Funds Global Corporate ESG Improvers Bond und Amundi Funds Global Corporate ESG Improvers Bond. Die aktiv gemanagte ESG Improvers-Fondspalette wurde 2020 aufgelegt und bietet institutionellen und privaten Anlegern die Möglichkeit, ESG-Wachstumspotenzial in einem frühen Stadium zu nutzen. Amundi hat die ESG Improvers-Fondsfamilie um zwei Anleihefonds erweitert1,2: Amundi Funds Global Corporate ESG Improvers Bond, der eine Outperformance gegenüber dem ICE Bank of America Global Large Cap Corporate Index (USD Hedged) anstrebt. Amundi Funds Pioneer Global…
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Von der Wachstumseuphorie zum Inflationsblues
Die letzten Wochen haben bestätigt, dass die erste Phase des "großen Aufschwungs" nun hinter uns liegt. Wir sind in eine neue Phase eingetreten: Diese ist gekennzeichnet durch die Abschwächung der Einkaufsmanagerindizes (PMI) von ihren Höchstständen und die Besorgnis über die Ausbreitung der Delta-Covid-19-Variante. Einige Risse in der Reflationsthese, die die Märkte im Jahr 2021 beflügelt hat, haben zu einer Pause in der zyklischen/valueorientierten Outperformance geführt. Im Gegensatz dazu setzt sich die Beschleunigung der Inflation fort, wobei die jüngsten Zahlen aus den USA erneut weit über den Erwartungen liegen. Die großen Fragen sind nun, wie es mit dem Wirtschaftswachstum und der Inflation weitergeht. Beim Wachstum wurden die Erwartungen nach unten korrigiert,…
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Very good results in Q2 2021 in a highly favourable market context Strong inflows1 in MLT assets2 (+€22bn)3
– Net asset management revenues up +9.0% vs. Q1 2021, driven in particular by exceptionally high performance fees (€155m) – Adjusted cost/income ratio of 45.7%4 (~50% excluding exceptional level of performance fees5) – Adjusted net income4 of €345m (+11.9% vs. Q1 2021 and +48.3% vs. Q2 2020) – Net accounting income6 of €448m including a one-off tax gain of €114m7 Business activity in Q2 – High inflows1 of +€21.7bn in MLT assets2-3 driven by active management (+€18.9bn3) and by all customer segments – Seasonal outflows in treasury products3: -€17.0bn3 – Total net inflows of +€7.2bn – AuM1 of €1,794bn at 30/06/2021, up +12.7% year-on-year (+2.2% for the quarter) Lyxor…
