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Credendo sieht starkes Wachstum in Armenien 2022
Nach der Invasion der Ukraine und den schwerwiegenden Sanktionen gegen Russland hatte der Kreditversicherer Credendo die Einschätzung des Geschäftsumfeldrisikos für Armenien auf die Kategorie F (auf einer Skala von A bis G) herabgestuft. Credendo hatte damit gerechnet, dass das Schrumpfen der russischen Wirtschaft das Geschäftsumfeld Armeniens überaus negativ beeinflussen würde, da das Land auf Handel mit Russland sowie auf Energieimporte, Investitionen und Rücküberweisungen angewiesen ist. Diese Prognose hat sich jedoch nicht bewahrheitet. Ganz im Gegenteil, der Dram (AMD) gewann gegenüber dem US-Dollar an Wert. 2022 wuchs das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) äußerst stark, gemäß Schätzungen um etwa 11 %. Die ausgeprägte Widerstandskraft der Wirtschaft hat unterschiedliche Gründe; der wichtigste ist der…
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Credendo bewertet Präsident Lulas ersten Monat im Amt in Brasilien als ereignisreich
Brasiliens Präsident Luiz Inácio Lula da Silva wurde am 1. Januar, zwanzig Jahre nach seinem ersten Amtsantritt, vereidigt. Den ersten Monat bewertet der Kreditversicherer Credendo bereits als ereignisreich. Zunächst stürmten radikale Anhänger des ehemaligen Präsidenten Bolsonaro am 8. Januar den (unbesetzten) Kongress, den Obersten Gerichtshof und den Präsidentenpalast. Sie nannten die Wahlen manipuliert und wollten eine militärische Intervention, um Lula zu verdrängen. Die Unruhen ließen schnell nach, zeigten jedoch den hohen Grad der politischen Polarisierung und die herausfordernde Aufgabe, die Lula zu bewältigen hat, um ein geteiltes Land zu regieren. Zweitens gaben der brasilianische und der argentinische Präsident am 22. Januar bekannt, dass sie mit den Vorbereitungen für eine gemeinsame…
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Credendo sieht steigende Risiken im Lithium-Sektor
Die Lithiumpreise waren im Laufe des Jahres 2022 stark angestiegen. Im Dezember 2022 begann ein Rückgang. Der Anstieg stand nicht in direktem Zusammenhang mit der russischen Invasion in der Ukraine, sondern eher mit einem unterversorgten Markt mit hoher Nachfrage. Zwischen Ende November 2022 (Rekordhoch) und Mitte Januar 2023 fiel der Preis für Lithiumhydroxid aufgrund von Unsicherheiten im Zusammenhang mit Covid-19 in China um 13 % und der Preis für Lithiumcarbonat um 20 % (23 % seit dem Höhepunkt Anfang November). Dennoch betrachtet der Creditversicherer Credendo die langfristigen Treiber des Lithiumpreises als intakt und sieht eine Preisuntergrenze, die trotz der zahlreichen weltweit laufenden Lithiumabbauprojekte voraussichtlich über dem historischen Durchschnitt bleiben wird.…
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Credendo bewertet Parlamentswahl in Benin als Schritt zu gestärkter demokratischer Rechtmäßigkeit
Die Autonome Nationale Wahlkommission in Benin hat vorläufige Ergebnisse der Parlamentswahl vom 8. Januar veröffentlicht. Demnach haben die beiden Parteien, die Präsident Patrice Talon unterstützen (Progressive Union und Republikanischer Block), 81 Sitze gewonnen. Die einzige teilnehmende Oppositionspartei, die Demokraten, soll auf 28 Sitze kommen, doch dieses Ergebnis wurde von der Opposition abgelehnt und wird vor Gericht angefochten. Die Demokraten sind eine relativ neue Partei und erhalten Unterstützung vom ehemaligen Präsidenten Thomas Boni Yayi, dem Gegner von Präsident Talon. Bei der vorangegangenen Parlamentsabstimmung waren alle Oppositionsparteien von der Teilnahme ausgeschlossen worden, weshalb heute kein Oppositionsmitglied in der Nationalversammlung sitzt. Diese Ergebnisse stärken daher aus Sicht des Kreditversicherers Credendo etwas die demokratische…
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Credendo stuft Haitis Länderrating herab
Der Kreditversicherer Credendo hat das Länderrating Haitis herabgestuft. In den letzten Monaten scheinen gewalttätige Banden, die bereits große Teile der Hauptstadt kontrollierten, schnell die Kontrolle über einen Großteil des Landes übernommen zu haben. Tatsächlich scheinen viele Teile Haitis außerhalb der Reichweite der Regierung zu liegen, wobei Banden de facto die Behörden sind. Als Folge der desolaten Sicherheitslage und des institutionellen Vakuums scheint die Wirtschaft weitgehend zum Erliegen gekommen zu sein. Unternehmen haben ihre Geschäfte aus Angst vor Erpressung oder Gewalt (vorübergehend) eingestellt. Im ganzen Land haben Banden wichtige Durchgangsstraßen, einschließlich Häfen und Hauptstraßen, unter ihre Kontrolle gebracht. Die meisten Verbindungen der Hauptstadt zum Rest des Landes wurden unterbrochen, und um…
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Credendo-Upgrade für Kroatiens Länderrating
Am 1. Januar 2023 wurde Kroatien das 20. Mitglied der Eurozone. Im Juni 2022 hatten die Europäische Kommission und die Europäische Zentralbank (EZB) grünes Licht für diesen wichtigen Meilenstein für das Land gegeben. Die wegweisende Umstellung auf den Euro, der die Kuna als gesetzliches Zahlungsmittel abgelöst hat, wird Kroatien aus Sicht des Kreditversicherers Credendo mehrere Vorteile bringen, wie niedrigere Zinssätze und eine höhere externe Liquidität und Attraktivität für ausländische Investitionen. Darüber hinaus wird es dem dominierenden Tourismussektor des Landes zugute kommen, der hauptsächlich Reisende aus EU-Ländern anzieht. Neben der EU-Mitgliedschaft seit 2013 wird Kroatien von nun an auch von seiner Mitgliedschaft in der Eurozone profitieren, indem Liquiditäts- und Solvenzrisiken dank…
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Credendo sieht in Klimarisiken Asiens Achillesferse
Nach einer Analyse des Kreditversicherers Credendo waren die Jahre 2021 und 2022 charakteristisch für die enorme Gefährdung, der Asien durch den Klimawandel ausgesetzt ist. Die eingetretenen Klimaereignisse werden dabei in Häufigkeit, Intensität und Umfang weiter zunehmen und so gigantische menschliche, ökologische, gesellschaftliche und wirtschaftliche Kosten einfordern. Naturkatastrophen treten bereits jetzt mit erhöhter Intensität auf und reichen von extremen Regenfällen und beispiellosen Dürreperioden in China bis zu verheerenden Überschwemmungen bis dato nie gesehenen Ausmaßes, die 2022 ein Drittel des pakistanischen Staatsgebiets heimsuchten und das Land an den Rand des Staatsbankrotts trieben. Asien ist nicht nur der weltweit größte regionale Emittent von Treibhausgasen (58 % der Gesamtemissionen im Jahr 2020) – wobei…
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Credendo besorgt über anhaltende Währungsabwertung in Ägypten
Das ägyptische Pfund (EGP) befindet sich weiterhin auf Abwertungskurs. Am 11. Januar fiel es an nur einem Tag um 7,3 %. Die Währung wertet ab, seitdem die ägyptischen Behörden im Oktober 2022 beschlossen hatten, zu einem flexibleren Wechselkurs im Einklang mit den Anforderungen des kürzlich genehmigten IWF-Abkommens überzugehen. Seit Monaten sieht der Kreditversicherer Credendo Ägypten – einen großen Lebensmittelimporteur – mit erheblichen externen Schocks konfrontiert, die durch die Folgen des Krieges in der Ukraine und die anhaltende Verschärfung der globalen Finanzbedingungen hervorgerufen wurden. Infolgedessen hat Ägypten angesichts der großen Abflüsse ausländischen Kapitals und eines Anstiegs der Importrechnung einen erheblichen Druck auf die Zahlungsbilanz erfahren. Zudem gerieten die Devisenreserven angesichts der…
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Credendo sieht steigendes Risiko für Währungsabwertung oder Kapitalkontrollen in Bolivien
Ende Dezember letzten Jahres wurde in Bolivien der Gouverneur des Departements Santa Cruz, Luis Fernando Camacho, festgenommen. Er sieht sich mit Terrorismusvorwürfen im Zusammenhang mit dem Sturz des ehemaligen Präsidenten Evo Morales im Jahr 2019 konfrontiert. Camacho beteuert seine Unschuld. Gleichzeitig könnten ihm Anschuldigungen im Zusammenhang mit langwierigen Streiks in Santa Cruz im vergangenen Oktober und November bevorstehen. Diese Proteste forderten, die verspätete Volkszählung von 2022 nun 2024 durchzuführen. Es wird davon ausgegangen, dass das schnelle Bevölkerungswachstum Santa Cruz (der bevölkerungsreichsten Region Boliviens) das Recht auf einen größeren Anteil sowohl an den Staatseinnahmen als auch an der gesetzgeberischen Vertretung verleihen würde. Bolivien ist ein stark polarisiertes Land. Die politischen Spannungen…
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Credendo sieht Hürden vor allmählicher wirtschaftlicher Erholung in China
Anfang Dezember letzten Jahres machte Peking eine plötzliche Kehrtwende der fast dreijährigen Null-Covid-Politik. Die strengen Eindämmungsregeln wurden beendet und damit de facto der Weg zu einem „Leben mit Covid“-Ansatz geebnet. Infolgedessen wurden eindämmungsbedingte Störungen durch die Auswirkungen von Chinas größter Covid-Welle auf die Wirtschaftstätigkeit ersetzt. Die unvermeidliche vorübergehende Gesundheitskrise, die durch eine rasche wirtschaftliche Wiedereröffnung im Winter angeheizt wurde, wird die Wirtschaft des Landes nach Einschätzung des Kreditversicherers Credendo im ersten Quartal 2023 treffen, bevor sie nachlässt und zu einer allmählichen Stärkung ihrer Dynamik führt. Peking hat auf seiner Zentralen Wirtschaftsarbeitskonferenz Mitte Dezember den politischen Kurswechsel hin zu einem wirtschaftlichen Schwerpunkt befürwortet. Bestätigt wurde eine proaktive fiskalische und monetäre Unterstützung…
