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Fünf zentrale Themen für 2023
Zum Jahresende ist es üblich, dass Investmentmanager und Banken Prognosen für das kommende Jahr veröffentlichen. Im Fixed-Income-Bereich konzentrieren sich diese Berichte in der Regel stark auf Renditeprognosen. Bei Ardea Investment Management sind makroökonomische Prognosen nicht Teil des Investmentprozesses, da wir einen reinen Relative-Value-Ansatz verfolgen. Dieser zielt darauf ab, unabhängig von der Höhe der Anleiherenditen, der allgemeinen Richtung der Zinssätze und den makroökonomischen Faktoren zu sein, die die Performance herkömmlicher Anlagen beeinflussen. Anstelle der traditionellen Jahresprognosen erläutern wir die beträchtlichen Risiken im Zusammenhang mit den Konsensmeinungen und beleuchten fünf Schlüsselthemen, die die globalen Zinsmärkte im Jahr 2023 beeinflussen werden: 1. Höchststand der Leitzinsen; 2. Verbessertes Risiko-Ertrags-Verhältnis bei der Duration; 3. QT…
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Abnehmendes Wachstum und der nicht greifbare Inflationshöhepunkt
Aufgrund der hohen Inflation straffen die Zentralbanken ihre Geldpolitik in einer sich verlangsamenden Weltwirtschaft weiterhin aggressiv Die Anleihemärkte pendelten in den letzten Monaten stark zwischen Inflations- und Wachstumsrisiken Die Aussichten für Anleihen im zweiten Halbjahr scheinen ausgewogen, jedoch könnte eine Trendwende bei den Renditen ausbleiben, solange die Inflation ihren Höchststand noch nicht erreicht hat Steigendes Rezessionsrisiko Im ersten Halbjahr 2022 überraschten die Inflationsdaten Zentralbanken, Anleger und Wirtschaftswissenschaftler positiv. Zu Beginn des zweiten Halbjahres ist die Inflation immer noch hoch, wobei negative Wachstumsentwicklungen für die Märkte ebenso bedenklich werden. Die Weltwirtschaft verlangsamt sich, und das Risiko einer Rezession in den großen Volkswirtschaften steigt. Die Märkte haben in den letzten Wochen die…
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Anleihen unter Druck
Staatsanleihen schnitten im März deutlich schlechter ab und beendeten damit ein historisch schlechtes Quartal für Renditen. Für die Indizes Bloomberg US Treasury (-5,6%) und AusBond Composite Bond (-5,9%) war Q1 2022 das schlechteste Quartalsergebnis seit über 30 Jahren. Für den breiter gefassten Bloomberg Global Aggregate Index war es das zweitschlechteste Quartal (- 6,2%). Die Anleiherenditen stiegen, angeführt vom US-Markt, sprunghaft an, da Zentralbanken auf den kontinuierlichen Inflationsanstieg reagierten. Der Ausverkauf wurde von Anleihen mit kürzerer Laufzeit angeführt, da die Märkte sowohl eine schnellere Straffung als auch einen höheren Leitzins im nächsten Zyklus einpreisten. Der Anstieg der Renditen setzte sich Anfang April fort Die Zentralbanken und die Anleger sind mit einer Gesamtinflation…
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Ardea Investment Management ruft Regierungenauf ihre Klimaziele rapide zu erhöhen
Ardea Investment Management (Ardea) gehört zu einer Rekordanzahl von Unterzeichnern einer gemeinsamen globalen Erklärung von Investoren, in der die Regierungen aufgefordert werden, ihre Bemühungen zur Bewältigung der Klimakrise dringend zu verstärken. Das Global Investor Statement 2021 der Investor Agenda für Regierungen zur Klimakrise enthält die kollektiven Ansichten von 587 Investoren aus aller Welt, die insgesamt mehr als 46 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten verwalten – das sind rund 40 Prozent des weltweit verwalteten Vermögens. Alle 587 Unterzeichner haben sich auf eine Reihe politischer Empfehlungen geeinigt, die rasch umgesetzt werden müssen, um das Klimarisiko zu bewältigen und Billionen von Dollar in die Bewältigung der Klimakrise zu lenken. Außerdem werden Regierungen dazu aufgefordert…
