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Digitaler Konsum wächst weiter stark
Pandemiebedingte Einschränkungen haben eine Verlagerung hin zur Digitalisierung und zum Konsum zu Hause erwirkt, was zu Lasten von Geschäftsmodellen geht, die auf Käufen außerhalb des Hauses basieren. Digitale und vernetzte Transaktionen nehmen nachhaltig einen größeren Anteil am Geldbeutel der Verbraucher ein. Angesichts mehrerer Lockdowns haben sich mittlerweile viele Verbraucher an den Online-Einkauf gewöhnt. Laut dem britischen Office for National Statistics (ONS) lag der der Anteil an Online-Verkäufen im britischen Einzelhandel im Dezember 2021 bei 26,6 % – deutlich höher als die 19,7 %, die im Februar 2020 vor Beginn der Pandemie gemessen wurden. Die Online-Einzelhandelsumsätze in China erreichten einen neuen Höchststand von 11,8 Billionen Yuan im Jahr 2020. Die entspricht…
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Kaum Anzeichen für eine Verlangsamung der Inflation
«Der US-Inflationsbericht wird den Befürwortern einer Übergangsinflation einen Dämpfer versetzt haben. Während der Dezember-Bericht den Fed-Ausschuss aufrütteln konnte (+7 % im Jahres-vergleich), wirkte der Januar-Bericht wohl wie ein Elektroschock. Die US-Verbraucherpreise stiegen im Jahresvergleich um 7,5 %. Ob vorübergehend oder nicht, die Situation ist eindeutig nicht mehr mit der Politik der Fed vereinbar. Der Fall der EZB ist nicht viel anders: Wer in einem solchen Umfeld die Schlüssel zu den künftigen Inflationsschwankungen in der Hand hält, ist gut beraten. Bei den Faktoren, die den überraschenden Anstieg der Inflation erklären, spielt die Stärke der Nachfrage eine zentrale Rolle. Wie sieht es in der aktuellen Situation aus? Die Antwort liegt zwischen dem…
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Stellt China bei der Winterolympiade den E-Yuan vor?
„Kryptowährungen haben in den letzten Jahren weltweit enorm an Beliebtheit gewonnen. Obwohl Bitcoin zu Beginn möglicherweise vor allem von Geldwäschern und Spielern verwendet wurde, wird die digitale Währung mittlerweile auch von einigen institutionellen Anlegern genutzt, die in ihr eine nicht korrelierende Anlageklasse neben Aktien und Anleihen sehen. Im Jahr 2021 wurde El Salvador zum ersten Land, das Bitcoin offiziell als gesetzliches Zahlungsmittel neben dem US-Dollar einführte. Die Zahlungs-App „Chivo“, eine staatlich kontrollierte elektronische Geldbörse („Wallet“), in der Bitcoin gespeichert und für Zahlungen verwendet werden können, war allerdings nicht der von Präsident Nayib Bukele erhoffte Erfolg. Der nächste Vorstoss in das Zeitalter der digitalen Zahlungen ist die Einführung von elektronischen Zahlungen…
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Lombard Odier Investment Managers lanciert neue Fallen Angels Recovery-Strategie
Lombard Odier Investment Managers („LOIM“) hat sein Angebot an festverzinslichen Wertpapieren mit der Lancierung der Fallen Angels Recovery-Strategie erweitert. Diese High Conviction-Strategie investiert in Unternehmen, die im Ratingspektrum zurückgefallen sind, jedoch gute Aussichten auf eine Erholung haben und eine attraktive Bewertung aufweisen. Die Strategie wurde am 30. November 2021 aufgelegt und verfügte Ende Dezember 2021 über ein verwaltetes Vermögen von 86 Mio. USD. Fallen Angels sind Anleihen, die von Investment Grade auf High Yield herabgestuft wurden, aber im Vergleich zu ihren Ratingkollegen stark unterbewertet sind. Die Fallen Angels Recovery-Strategie, die auf einem researchbasierten High Conviction-Ansatz beruht, bietet den Anlegern attraktive risikobereinigte Renditen über den gesamten Zyklus hinweg und ermöglicht ein…
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Chinesische Immobilien: vom spezifischen zum systemischen Risiko
Kurz zusammengefasst: Der chinesische Immobilienmarkt hat sich aufgrund der akuten Verschärfung der Regulierung durch die chinesische Zentralregierung deutlich verlangsamt. Das Risiko des Immobiliensektors wurde im letzten Quartal angesichts seiner 30 % Ausfälle mit ungefähren Kosten von 50 Mrd. USD systemisch. Die Behörden lockern nun teilweise einige der Beschränkungen und die PBoC hat gehandelt, indem sie die Mindestreservequoten gesenkt hat. Die Ansteckungsgefahr durch China scheint nun deutlich besser unter Kontrolle zu sein. Der chinesische Immobilienmarkt hat in den letzten Monaten für Schlagzeilen gesorgt. Die Verkäufe auf dem Primärmarkt brachen in den letzten zwei Monaten dramatisch um rund 30 % ein. Ähnlichkeiten mit Lehman Brothers hallen unheilvoll in der Erinnerung der Anleger…
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Lombard Odier Investment Managers verstärkt das Frankfurter Vertriebsteam
Lombard Odier Investment Managers ("LOIM") gibt heute die Neueinstellung von Manuel Schaefer zum Wholesale Sales Manager für Deutschland und Österreich bekannt. Damit setzt das Unternehmen seinen strategischen Wachstumsplan fort, um seine Präsenz auf dem deutschen und österreichischen Markt weiter auszubauen. Manuel Schaefer verstärkt seit Anfang Dezember 2021 das Vertriebsteam in Frankfurt. In seiner neuen Funktion bei LOIM ist Manuel Schaefer für die Kundenbetreuung und Geschäftsentwicklung im Wholesale-Segment verantwortlich. Er wird an Anja Combrink-Birkholz, Leiterin Wholesale Deutschland und Österreich, berichten. Manuel Schaefer kommt von Lyxor Asset Management Deutschland, wo er als Client Relationship Manager im Bereich Liquid Alternatives tätig war. Davor war er drei Jahre bei Hauck und Aufhäuser in den…
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Lombard Odier Investment Managers verstärkt Frankfurter Vertriebsteam
Lombard Odier Investment Managers („LOIM“) gibt heute die Neueinstellung von Iram Zaheer als Relationship Managerin bekannt. Damit verfolgt das Unternehmen seinen strategischen Wachstumsplan, um die Präsenz auf dem deutschen und österreichischen Markt weiter zu erhöhen. Zaheer verstärkt seit Anfang Juli das Vertriebsteam in Frankfurt mit ihrer Expertise. In ihrer neuen Rolle bei LOIM wird sie für die Kundenbetreuung und -entwicklung sowohl im institutionellen als auch im Wholesale-Bereich tätig sein. Iram Zaheer wechselt von Natixis Investment Managers in München, wo sie als Associate Institutional Sales tätig war. Davor war sie acht Jahre im Institutional Client Servicing Germany & Austria bei PIMCO Deutschland GmbH. Zaheer hat Politikwissenschaften mit dem Schwerpunkt Wirtschafts- und…
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Lombard Odier Investment Managers verstärkt Nachhaltigkeits-Expertise im Bereich Anleihen mit einer Senior Portfolio Managerin
Lombard Odier Investment Managers ("LOIM") gibt heute die Ernennung von Erika Wranegård zur Portfolio Managerin im Fixed-Income-Team bekannt. Damit baut das Unternehmen seine Nachhaltigkeitsexpertise in den globalen Fixed-Income-Märkten weiter aus. In ihrer neuen Rolle wird Erika Wranegård neben Ashton Parker, Denise Yung und Jérôme Collet für das Management von LOIMs TargetNetZero Global und European IG Credit Strategien verantwortlich sein. Diese zukunftsorientierten Strategien konzentrieren sich auf Unternehmen, die – unabhängig von ihrer Branche oder ihrem aktuellen Carbon Footprint – einen Temperaturverlauf aufweisen, der auf eine Netto-Null-Zukunft ausgerichtet ist. Die beiden Fixed Income-Strategien verwalten derzeit mehr als CHF 270 Millionen. Wranegård kommt mit umfangreicher Expertise im Bereich nachhaltiger Fixed Income-Märkte zu LOIM.…
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Frühindikatoren deuten auf Zunahme des Reisesektors hin
Die wirtschaftliche Erholung von der Coronakrise schreitet voran und wir identifizieren einige Sektoren, die von der zunehmenden Neubelebung begünstigt werden, die mit der Einführung von Impfstoffen einhergehen wird. Wandelanleihen bieten derzeit ein umfassendes Engagement in Unternehmen, die direkt von einer Rückkehr zur Normalität profitieren. Wir bezeichnen sie als die Erholungskandidaten. Die Rekordemissionen des vergangenen Jahres führten zu einem Anstieg des Volumens an Wandelanleihen um 35% in 12 Monaten, wobei eine signifikante Anzahl von Neuemissionen aus wachstumsstarken Themen wie dem digitalen Konsum oder der Verlagerung der Arbeit ins Internet stammte. Es gab zudem eine erhebliche Neuverschuldung von Unternehmen, die am stärksten von der Pandemie betroffen waren. Diese Gesellschaften zeichneten sich durch…
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Boom für Sport-, Lifestyle- und Luxusgüter steht bevor
Die makroökonomischen Bedingungen in der Pandemie begünstigen den Besitz von Luxus- und Lifestyle-Gütern. Die Haushalte haben Ersparnisse angehäuft, und die Einschränkungen des Lebensstils treiben den Kauf von physischen Gütern voran. Da die Lockdowns für Veranstaltungen nach und nach aufgehoben werden, sehen wir in Sportartikeln einen aussichtsreichen Sektor. Sie könnten stärker nachgefragt werden, da die Wiedereröffnung der Wirtschaft nicht nur Meisterschaften und professionelle Mannschaftssportarten, sondern auch Einzelsportarten wie Marathons etc. neu belebt. Wir erwarten, dass sich die Bürger aktiv an der Wiedereröffnung beteiligen, etwa durch den Kauf von Outfits, Schuhen u.a. Eine Umfrage von Deloitte ergab, dass mehr als 60% der Fans zustimmten, dass ein großartiges "ganzjähriges Erlebnis" sie eher veranlassen…
